从抽烟喝酒到吃火锅核心资产因何屡遭侵犯

来源：券商中国

没想到干掉“白马”的是“驴”！

早些时候，有投资者戏言：中国股市的核心资产就是“抽烟喝酒吃火锅”，但16日火锅也被唱空了。国金证券发表研究报告下调港股“海底捞(港股)”的评级，该股一度杀跌超过5%。

加上因中报业绩不佳而被下调评级的东阿阿胶和大族激光，7月16日一天之内就有三家白马股被唱空。从市场的整体表现来看，消费ETF表现远逊于大盘，全天杀跌1.15%，贵州茅台、五粮液、格力电器、美的集团、中国平安(港股)等诸多白马股以下跌为主。

然而，就在此刻，市场里有一股新势力正在崛起，那就是创50,16日该指数微跌0.01%，远强于大盘蓝筹股的表现。据7月15日消息，恒生指数公司推出恒生A股创业指数。恒生A股创业指数追踪于深圳证券交易所创业板上市的市值最大50只A股的整体表现。

这项指数为有意投资深圳创业板，捕捉创新业务及新兴行业的潜在增长之投资者提供参考。占比最高的三个业务类别分别为医疗保健、工业工程及软件服务，合计占成分股比重超过60%。分析人士认为，这一动作有望为创50带来较为明显的增量资金。

此外，从中报的数据来看，创50的整体业绩增速较为可观。而科创板开板在即，以科技股为核心的创50在一定程度上应该成为科创板估值体系的锚，此时若这类股票出现大跌，对科创板新股的表现会存在一定冲击。而从一级市场的数据来看，由于科技类上市公司表现不如预期，二季度风投数据已经出现了断崖式下跌。基于此，以科技股为核心的创蓝筹的战略地位日益凸显。

三大白马皆被下调评级

据wind研报平台，昨晚深夜，国金证券发表研究报告表示，尽管海底捞短期门店扩张带来的增长较为确定，且其餐饮品牌影响力值得一定估值溢价，但目前股价隐含市场对公司未来三年50-60%的净利润复合增速预期很难达到，因此下调其评级从“增持”至“减持”，采用DCF估值法，以8.6%的WACC得出12个月的目标价为23.23港元，相当于19-21年45x/33x/27xPE。同时下调公司19-21年EPS预测至人民币0.45/0.62/0.73元，下调幅度分别为13%/14%/16%。

这一报告导致海底捞16日早盘出现暴跌，最多时下跌5%，后有所反弹。该股自去年10月份以来，处于上升通道当中，最大涨幅超过%。

国金证券表示，海底捞门店拓展加速，但小型门店占比提升。该行数据监控显示，市场对于新店带来的营收规模测算需要下调，一线城市由于门店网络扩张明显，拉新的边际效应在降低，1H19期间单店客流量表现开始分化。低线城市红利仍在，但持续性尚待验证。

与此同时，近期爆出业绩地雷的东阿阿胶和大族激光也被大行下调评级。中金公司(港股)表示，下调东阿阿胶（）评级至中性，并将其目标价下调32.4%至33.8元，因预计公司全年业绩承压；而摩根士丹利则下调大族激光（）评级至平配，目标价从52元人民币大幅下调至32元。其指出，消费电子行业处于下行周期导致下游厂商资本支出减少，且中国激光机器行业竞争愈发激烈。上述两家公司本周一皆以跌停开盘，周二继续大跌。

与此同时，A股市场上的白马股抱团现象正在分裂。继周一震荡之后，周二白马股继续走低，上证50杀跌0.62%，中国平安、贵州茅台等多数大型蓝筹股成杀跌主力。

“创蓝筹”又见活水

在大盘白马股抱团开始分裂的时候，创业板蓝筹股似有崛起的迹象，创蓝筹近日迎来活水。

据7月15日消息，恒生指数公司推出恒生A股创业指数。恒生A股创业指数追踪于深圳证券交易所创业板上市的市值最大50只A股之整体表现。这项指数为有意投资深圳创业板，捕捉创新业务及新兴行业的潜在增长之投资者提供参考。占比最高的三个业务类别分别为医疗保健、工业工程及软件服务，合共占成份股比重超过60%。这一动作有望为创50带来较为明显的增量资金。

早前，已经有MSCI和富时罗素指数将创业板纳入。根据MSCI的5月半年度指数审议结果，被MSCI纳入的A股共有只，其将于5月28日首次纳入18只大盘创业板股，包括同花顺、泰格医药、温氏股份、康泰生物、爱尔眼科、迈瑞医疗、宁德时代等。

富时更是直接宣布将创业板纳入国际指数，因为富时认为创业板对于全球投资者投资A股而言是重要的一部分。共有只A股入选，其中包括只大盘股、只中盘股、只小盘股以及7只微盘股。

创业板打破业绩负增长格局

来自招商证券(港股)的数据显示，由于二季度金融行业带来的业绩增量贡献有限，全部上市公司业绩将在年中报中进一步探底，预计整体A股盈利增长将在下半年企稳回升。但是创业板连续四个季度保持盈利负增长以后，二季度业绩出现小幅反弹，单季度归母净利润增速恢复至正增长，景气度向上的行业以及业绩表现优秀的龙头企业值得

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